時間：2019-2-26

出處：證券時報·e公司

      鏈接：https://wap.egsea.com/detail/article?id=370051&from=groupmessage&isappinstalled=0

在A股市場，新能源汽車產業鏈廣受關注，投資者關注的焦點主要集中在特斯拉、寧德時代等產業中下游企業，或者是鈷鋰等金屬上游資源企業，然而在電池材料產業鏈中，有一家上市公司在業內有5個關鍵產品銷量占據世界最一的位置，這家行業內的“隱形冠軍”便是格林美(002340)。近日證券時報·e公司記者采訪了格林美董事長許開華，挖掘格林美成長背后的動因以及公司未來發展的趨勢。

許開華告訴記者，格林美目前是世界最大的鈷金屬提煉基地，年產能達到2.5萬噸，超過中國原鈷開采量；是世界最大鎳金屬循環利用基地，年產能為2.5萬噸；是世界最大的超細鈷粉制造基地，占世界市場40%；是世界最大的四氧化三鈷生產基地，占世界市場的20%；還是世界最大三元電池前驅體制造基地，年產能已達8萬噸，也是寧德時代最大的前驅體供應商。

“最近大家熱議科創板，我一直是以科技創新的思維主導著格林美的發展，敢于為技術為人才為高端裝備大手筆投入，到2021年國家取消行業補貼后，你們就能看到格林美的技術優勢將轉化為更大的市場優勢！”許開華表示。

科技創新是格林美的基因

格林美近日公布的2018年業績快報顯示，2018年公司實現營業總收入138.77億元，同比增長29%；凈利潤為7.06億元，同比增長16%。對此許開華坦言，其實公司完全可以做到凈利潤增幅超過收入增幅，只需要在科研、環保或者產業鏈布局方面減緩投入，但他不會這么做。

今年1月份，格林美的“電子廢棄物綠色循環關鍵技術及產業化”項目榮獲國家科學技術進步二等獎，而在2010年公司另一項目同樣獲得了國家科學技術大獎，這在業內絕無僅有。

“可以說，科技創新已成為格林美的基因，深入骨髓。除了雙國家級科技創新平臺，格林美還有全球一流的研發設備的實驗室和工程實驗室，比如我們采購進口的一臺XPS（光電子能譜儀），這臺儀器1300萬元，在中國新能源材料行業只有這一臺在企業，只有這樣，我們才能建成2個博士后科研站，才能吸納最高端的人才。”

許開華表示，以格林美的荊州工業園為例，車間主任都是研究生學歷，三四線城市留住人才很難，格林美給這些大學學歷以上的人才，每個月加薪3000-5000元。對專業高端人才，許開華開玩笑說，他會用盡各種手段，講情懷，講待遇，講創業平臺，想方設法吸納人才，包括國際人才，其中一位便是韓國總統質量獎獲得者、韓國籍專家俞炳哲。

格林美在環保方面的投入同樣也是超前意識，自2014年以來，公司已投入資金超10億元用于環境治理設施建設、提檔升級改造和運營。超前投入的好處是，比如公司電池材料前驅體大幅擴產，環保就無需再投入，更重要的是省去了再次環評的時間。

對于格林美過于超前投入，重資產降低了公司投資回報率的說法，許開華有些無奈，但他堅定表示：“最近大家都在關注科創板，科創企業一個重要特點就是，前期敢于投入，快速占據技術高地，不必過于看重眼前利潤，其實格林美就是這樣的思路，格林美在重金投入背后打造的是極強的技術壁壘優勢。”

前驅體將成為未來業績發動機

如果說稀貴金屬循環再生業務是格林美的定盤星，三元電池材料前驅體就是格林美的發動機。格林美的前驅體產品以高端為主，是寧德時代的電池材料第一供應商，也是韓國三星的主要供應商。許開華稱，2018年公司實現前驅體銷售約4萬噸，全球市場占有率達到20%，今年的銷售目標是8萬噸，進而拉動公司營收的穩定增長。

新能源汽車動力電池的能力及壽命主要由正極材料決定，其中三元正極材料是行業趨勢，三元正極材料的容量和壽命更多是由三元前驅體所決定，因此，三元前驅體在動力電池中的地位至關重要。

在所有三元電池材料中，正極材料市場規模遠大于負極材料、電解液和隔膜，而三元前驅體又是正極材料的主要原料。此外，前驅體產品的平均毛利率也較高，比如正極材料平均毛利潤只有12%，但前驅體毛利率可達到20%，格林美因為產業鏈的優勢，毛利率相對更高一些。

“寧德時代是動力電池的獨角獸，格林美是全球最大的三元前驅體材料企業，2018年公司向寧德時代銷售前驅體近2萬噸，銷售額突破20億元，今年會繼續大幅增長，格林美與寧德時代有合資經營，我們之間簽有長期供貨訂單協議。”

許開華對前驅體的銷售非常有信心，他表示，格林美還與韓國行業龍頭ECOPRO簽訂了未來5年供應17萬噸三元NCA前驅體的協議，公司制訂的8萬噸銷售目標是可以按客戶具體分解的。格林美董秘歐陽銘志也告訴記者，今年春節很多員工都沒放假，1000多人加班趕生產，客戶都在搶我們的產能。

與各領域巨頭形成合作產業鏈

格林美領先全球的產品技術，吸引了產業上游資源企業、產業下游龍頭電池企業紛紛與格林美尋求合資經營合作，這也被視為格林美領先同行并且難以追趕的最大優勢之一。

“除了與寧德時代、韓國ECOPRO形成合作鏈外，格林美--韓國三星--東風汽車、格林美—北汽新能源形成了電池回收合作鏈，構筑新型新能源全生命周期價值鏈；格林美還與青山實業、寧德時代共同在印尼投資建設紅土鎳資源。”

以電子廢棄物起家的格林美一直在扎實推進稀貴金屬的回收提取產業鏈。許開華特別提到了鎢，2018年公司鎢回收與合金業務銷售14元，利潤超過1.1億元，在外人看來是不起眼但卻是很賺錢的業務。

“今后消費者用過的手機、廢棄的筆記本電腦，我們回收之后，只要先分拆塑料等材料，其它金屬一整塊仍到爐子里，很快就能分解提取出各種金屬。”許開華念茲在茲的永遠是技術。